一.   问题的提出

推动澳门经济适度多元发展，是破解澳门经济社会发展中深层次矛盾和问题的必由之路。回归以来，得益于中央政府的政策支持，澳门经济发展取得了令人瞩目的成就，整体经济呈现跨越式快速发展，经济适度多元推进效果显著，经济适度多元发展的空间载体得到扩展。统计数据显示，以当年价格计算，2023年澳门本地生产总值为3 794.78亿澳门元，较1999年增长了7.02倍；特区政府的财政储备为5 804.7亿澳门元^[1]、外汇储备为2 236亿澳门元^[2]，分别较2013年增长了2.44倍和68.75%。经济发展水平的提升，为澳门的社会福利水平提升提供了保障，为社会稳定祥和、居民安居乐业奠定了基础。

有关澳门经济适度多元的研究主要围绕适度多元的内涵、推进适度多元的策略方案以及评估适度多元的进展成效等主题展开。立足于澳门微型经济体的特点，学界基本认同澳门经济的多元只能是“适度”的^[3]，提出“适度多元”，是为破解“一业独大”局面，使产业结构中几个支柱产业并存，从而增强地区发展韧性。关于适度多元的理解，有观点认为“适度”是围绕博彩旅游业展开的(又称为旅游业内部的多元或垂直多元)；也有观点认为“适度”可以以垂直多元为主，横向多元为辅，适度发展制造业^[4-6]; 还有观点认为适度多元需与壮大龙头相联系，形成“协同发展”的复合竞争力，而无关产业的垂直或横向多元^[3]。推动产业结构适度多元的策略包括：以发展促进经济适度多元^[7]、加快澳门融入国家发展大局^[8]、发挥政府行政主导作用和政策执行力^[9]、强化政府宏观调控政策、充分利用市场竞争、增强区域合作^[10-13]、发挥文化机制的作用^[7]，等等。其中，《关于建立更紧密经贸关系的安排》(英文简称CEPA)框架下的“自由行”为澳门博彩旅游业带来了巨大客流，对澳门经济适度多元的影响尤为值得研究^[14]。关于政策对经济适度多元化的成效评估，CEPA的影响是最受关注的主题之一。然而，虽有针对具体行业发展开展的多元化成效研究^[15]，但主要偏于宏观的成效评价，所使用的评估方法多是对各产业部门的增加值或产业结构进行历史比较或行业比较^[16-17]，定量分析尚不多见，关于重大政策对经济适度多元以及产业发展影响成效的定量评估仍待细化。

经济适度多元与澳门“一中心、一平台、一基地”的定位有机结合，既是“一国两制”在澳门成功实践的重要成果，也是推动澳门未来发展的重要策略。总结回归后澳门经济适度多元发展的成效特征，剖析发展的原因，尤其是重大政策实施对推动澳门经济适度多元发展的作用，将有助于探索未来有效推动经济适度多元发展的新策略。本研究基于澳门适度多元发展成效的梳理总结，运用发展历程中的具体事例对发展原因做定性分析，从政策实施效应视角对发展原因做定量分析，以清晰呈现回归以来澳门经济适度多元发展的历程。具体而言，本研究首先梳理澳门近25年来经济适度多元发展的成效特征，然后从实践经验的角度探究取得发展成效的原因。由于国家政策支持对澳门经济适度多元发展有着举足轻重的影响，而经济适度多元化可以通过产业结构升级反映，因此，本研究通过定量评估CEPA政策对澳门产业结构升级的作用，揭示国家政策对澳门经济适度多元发展的效应，解析政策驱动机制对澳门经济适度多元发展的作用。最终，基于回顾经济适度多元发展历程的发现及当前的新形势，提出新发展阶段澳门经济适度多元发展的建议。

二.   澳门经济适度多元发展的成效与特征

一   旅游休闲业对产业多元化发展影响显著

围绕“世界旅游休闲中心”的定位，回归后澳门旅游休闲业发展迅猛，不仅对旅游产业链的纵向多元发展产生了显著成效，对会展、体育、娱乐、文化等行业领域也产生了较大的横向带动作用。

“自由行”政策为澳门带来了巨大的客流。统计数据显示，1999年内地年访澳门游客总数约为163.66万人次，2023年在入境澳门的2 800万人次中，内地旅客达1 904.9万人次；从2003年7月正式实施“自由行”至2023年底，内地居民以“自由行”形式赴澳门旅游的总人次达到14 835.78万。得益于游客数量的大幅增长，回归后澳门的酒店、餐饮、零售等行业大规模扩张。有研究指出，博彩业专营权的开放产生了较为明显的乘数效应，带动了酒店业、批发及零售业、建筑业、银行业、饮食业等行业的发展^[18]。与回归之初相比，酒店业接待能力有了极大提升，酒店的服务内容与模式更为全面、现代化，经营业务也更为多元，一大批集休闲度假、表演娱乐、高档零售商场、会展等多功能于一体的酒店落户澳门，其中不乏全球知名的品牌酒店。据国际权威评分机构评比，2023年澳门有22家酒店业场获得福布斯五星级酒店称号, 澳门成为全球福布斯五星级酒店最多的旅游目的地^[19]。批发零售业产值在GDP的占比从2000年的3.45%上升至2022年的8.3%，批发零售总额从2000年的123.9亿澳门元升至2022年的1 050.1亿澳门元^[20]。此外，游客数量激增带动了大批高级餐厅、国际知名特许经营连锁店、特色小型主题餐厅相继进驻澳门餐饮市场，极大地提升了澳门“美食之都”的吸引力。2003年澳门餐饮业营业总额为17.1亿澳门元，2022年已达103.2亿澳门元。

多个相关行业领域也受到旅游休闲业的正向带动，表明澳门产业多元的“横向”与“纵向”发展并非割裂展开，本地产业相互关联、相辅相成。被澳门特区政府列为重点培育行业之一的会展业呈现良好的发展趋势，举办国际会议的数量稳步上升，品牌展会不断增加。2023年澳门获评“最佳亚洲会议城市”。澳门统计暨普查局数据显示，2002—2022年，共计约285万人次赴澳门参加会展。承办国际性赛事活动，如澳门格兰披治大赛车、世界乒乓球职业大联盟冠军赛澳门站比赛、世界女排联赛澳门站比赛等系列高水平赛事，彰显了澳门作为中西文化交融地和国际旅游目的地对运动员和观众的吸引力。

二   新兴主导行业的发展显现了地区产业结构升级的态势

近年来，区别于围绕旅游休闲业的产业多元化，一批立足于澳门独特优势、功能定位而得到培育发展的新兴行业，如现代金融业、中医药产业、文化产业、高新技术产业等，正逐步展现澳门经济适度多元的“横向多元”发展成效。

以金融业为例，现代金融业是澳门新兴产业中GDP占比最大的行业。自回归以来，立足于“中国与葡语国家商贸合作服务平台”的发展定位，并配合国家“一带一路”倡议，澳门已开始培育现代金融业务，金融业较回归前取得了长足进步^[15]。首先，银行业的经营规模、运作模式、服务区域都发生了质的变化。澳门银行业在产品多样化、经营多元化、操作电子化等方面都取得了令人满意的进展。随着业务的快速增长，银行业的资金流量和资产日趋庞大。截至2023年底，澳门银行体系的总资产已达24 281亿澳门元^[2]，比赌权开放前的2001年增长了16倍。其次，人民币清算、跨境贸易结算、融资租赁、债券、绿色金融、财富管理等现代金融业务取得了不同程度的进展。以债券业务为例，澳门中央证券托管系统于2021年12月正式启动，2024年3月末，中华(澳门)金融资产交易股份有限公司发行上市债券总额已超过6 147亿澳门元^[21]。最后，对金融行业与中医药、会展业等新兴行业结合发展，尤其是以横琴粤澳深度合作区(以下简称深合区)为平台的跨境金融合作业务，投入越来越多。例如，截至2024年3月底，共有10家澳门银行依托跨境金融创新政策参与提供“跨境理财通”服务，“北向通”和“南向通”合计已开立逾21 100个账户，累计录得11 200笔交易，其中超过10%为深合区的交易^[22]。

再以科技创新产业为例，回归之初澳门特区政府便开始着手科创产业发展的基础建设，包括2000年7月颁布《科学技术纲要法》，2001年8月成立科技委员会负责统筹和协调澳门的科技事务，2004年设立科学技术发展基金等。近年来，澳门更是以参与粤港澳大湾区建设为契机，加快了科创产业发展的步伐。特区政府在2018年设立的“建设粤港澳大湾区工作委员会”下设立“创新、科技及智慧城市发展专责组”，以推进“广州—深圳—香港—澳门”科技创新走廊建设，为澳门引进优质项目资源；澳门高校的科研团队依托国家重点实验室的建设，参与如“嫦娥探月工程”飞行器等重大项目。

三   开创了通过合作区推进本地经济适度多元发展的模式

回归前，在市场的推动下，港澳厂商将工厂搬迁到毗邻的珠三角地区，形成了“前店后厂”分工合作模式。回归后，在中央政府的支持下，粤澳在合作区建设上不断创新，探索通过合作区推动澳门经济适度多元发展的模式^[23]。

2003年12月由国务院批准设立的珠澳跨境工业区是中国第一个跨境工业区。工业区包含珠海拱北茂盛围和澳门青洲0.4平方公里的地块，两园区之间由专门的口岸通道连接，以延续“前店后厂”模式为基本建设思路，是中央政府支持下以跨境合作推进澳门产业适度多元化的首次尝试。横琴是以跨境合作推动澳门经济适度多元发展的重点平台。2009年国务院印发的《横琴总体发展规划》特别强调了横琴与澳门的“紧密合作”；2021年9月国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》(以下简称《方案》)，强调“建设横琴新区的初心就是为澳门产业多元发展创造条件”，深合区将重点发展的科技研发和高端制造产业、中医药产业、文旅会展商贸产业、现代金融业等，与澳门特区政府近年来确定的经济适度多元政策所培育的产业方向一致。截至2024年4月，深合区的澳企总数较成立时增长了33.9%，2024年一季度澳资产业增加值达8.99亿元人民币，同比增长65.8%^[24]。

除位于珠海的区域合作平台以外，广州的南沙新区、中山的翠亨新区和江门的大广海湾地区等广东省内的新区，近年来也将促进粤澳合作列入地区发展的定位之中。以南沙为例，早在2011年4月，澳门特区政府与广州市政府签署的《关于穗澳共同推进南沙实施CEPA先行先试综合示范区合作协议》已商定开展9个领域的合作；2022年9月国务院印发的《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》进一步明确了南沙将深化与澳门的全面合作。

可见，为突破地区规模对经济适度多元发展的局限，澳门自回归便开始探索通过跨境区域合作为本地的产业多元发展寻求新的发展空间，逐步建立通过合作区推进本地经济适度多元的新发展模式。

三.   澳门经济适度多元发展的实践经验

回归以来，澳门特区政府全面准确贯彻“一国两制”，促进民心回归，积极融入国家发展大局，为实现经济适度多元发展提供了基础保障，积累了宝贵的实践经验。

一   以持续性的制度创新推动产业结构升级

在中央政府的指导与支持下，澳门特区政府自回归便主导推动本地经济适度多元，在方案探索的过程中通过持续性的改革、制度创新，逐步构建产业的多元化体系。CEPA框架下的“自由行”政策、设立培育各类粤澳区域合作平台、改革博彩业专营制度等一系列的制度创新和政策配套，形成了澳门经济适度多元的政策驱动力。

由特区政府对博彩业的改革，可见回归后澳门产业的纵向多元是如何通过调控政策与制度改革而逐步形成的。2000年3月，澳门回归后的首份施政报告便指出，政府将加强对博彩业的管理，积极进行客观全面和细致的分析研究, 并在此基础上制订长远的博彩业政策, 以促使该行业继续向前发展。2000年7月，澳门特区政府在其成立的研究博彩业发展的专责委员会负责开展研究后，决定在澳门旅游娱乐有限公司的博彩专营权期满后开放“赌权”，引入竞争机制，以推动博彩公司经营中心和业务转型，进而推动澳门博彩业的现代化与国际化。2002年，澳门特区政府对娱乐场幸运博彩法进行了一次全面修改，并通过公开竞投的形式将娱乐场幸运博彩经营权批给3家公司，再由此3家公司通过转批给形式向另3家公司发出博彩经营权牌照，其中包括具有领先的经营会展业的经验及全球会展网络资源的外资酒店集团，推动博彩业向集休闲、娱乐、会展于一体的综合方向转变。此次重要改革使澳门博彩企业的业务趋于多元，非博彩业务收入增加。在20年的经营权期满之际，澳门特区政府于2022年重新审议和颁布了新的博彩法修改草案，对博彩企业的社会责任提出了更高的要求^[25]。澳门特区政府以开拓国外客源市场、发展非博彩项目等为考量标准，于2022年底完成了新一轮的博彩牌照存续。

澳门特区政府过去20多年来对博彩业的法律及经营模式的调整政策，贯彻了逐步提升澳门旅游休闲业的竞争力与可持续发展能力的既定方向，围绕博彩业的适度多元发展，为地区产业结构的升级提供了财政基础，充分体现了经济适度多元中政策引导的重要作用。

二   结合地方特色和国家所需逐步建立多元的产业体系

作为自由港，澳门在联系欧盟国家尤其是葡语国家方面有着独特的优势。开拓葡语系国家市场既是发挥澳门比较优势、服务国家发展需求的长远战略考虑，也是澳门构建多元的产业体系的着力点之一。中葡商贸服务业平台的建设与澳门产业体系的多元发展相互促进：回归以来，会展业、金融业、文化产业、中医药产业等多个新兴产业既促进了本地产业体系的横向多元，也增强了澳门作为国际交往平台的竞争力；围绕打造“中国与葡语国家商贸合作服务平台”而设立的国际性机构和基金在澳门落户，为澳门企业提供了更多的业务机会，也为澳门产业多元发展提供了动力，新兴产业在服务于中葡商贸服务平台的建设机制中获得了发展机遇。

为增强澳门在中国与葡语国家经贸交流中的作用，中央政府于2003年将“中国—葡语国家经贸合作论坛”及其常设机构秘书处设在澳门。在中葡论坛的带动下，以澳门为平台举办的经贸交流活动日趋丰富，例如葡语国家与澳门企业对话会、中国—葡语国家基础设施建设部长级对话会、中国与葡语国家青年企业家论坛、中国—葡语国家省市长圆桌会等活动，促成了企业项目的商业配对。

2010年“中国—葡语国家经贸合作论坛”期间，中国政府宣布将成立中葡合作发展基金(以下简称中葡基金)以促进中国与葡语国家合作。2013年，国家开发银行与澳门工商业发展基金共同出资在北京设立中葡基金，基金总规模10亿美元。为落实国务院2016年提出的19项惠澳措施，2017年中葡基金开设澳门总部，以进一步增强澳门建设中葡商贸合作服务平台的金融功能。该基金近年来积极发挥投融资平台的作用，已在莫桑比克、安哥拉、巴西等国投资支持了一批项目，带动了当地农业现代化建设，以及制造业、能源等领域的产能合作；还通过与澳门本地金融机构合作，支持澳门及葡语国家中小企业在佛得角、东帝汶、葡萄牙等地开展业务^[26-27]。

三   将经济适度多元与丰富“一国两制”实践的使命相结合

澳门经济适度多元的实践显示，地区产业结构的升级和产业体系多元的过程，同时也是澳门实践“一国两制”的过程，既是经济发展的需要，也包含民生发展的需求。换言之，推进经济适度多元的创新举措有助于澳门融入国家发展大局，经济适度多元与丰富“一国两制”实践的使命相结合，使经济适度多元具有了持续不断的创新动力。

以横琴开发为例，建设深合区是中央支持下，长期积累、深入酝酿的创新之举，是丰富“一国两制”实践的重大部署。自2009年横琴新区建设的大幕开启，横琴在粤澳合作模式上展开了多种创新尝试，其初心就是为澳门产业多元创造条件。2021年国务院印发的《方案》赋予深合区四个战略定位，围绕促进澳门经济适度多元发展，提出了将发展科技研发和高端制造等四大产业。其中，在发展科技研发和高端制造产业的方案中出现了国际大科学计划、大科学工程、特色芯片设计等以往澳门产业发展中较少被提及的产业部门，显示出增加了深合区元素后，澳门的经济适度多元将拥有更丰富的内涵和更充实的内容^[28]。

为激励中医药企业与人才进入深合区、促进中医药工业发展，《方案》提出对在澳门审批和注册、在深合区生产的中医药产品、食品及保健品，允许使用“澳门监造” “澳门监制”或“澳门设计”标志。2023年7月，已有“横琴生产、澳门监制”的澳门药品在澳门发售，作为根据澳门《中药委托监督管理规定》规则下的跨境委托生产项目，展现了深合区为澳门新兴产业发展提供的新空间已发挥作用，生产过程的跨境机制对接彰显了“一国两制”创新实践的成果。

四.   政策机制的作用：CEPA对澳门产业结构升级影响的实证检验

CEPA实施为澳门带来了大量游客，也为澳门特区政府带来了可观的财政收入，令澳门的产业多元发展显现出一系列直观的变化，旅游休闲业及其他新兴产业共同构建了一个区别于回归之初的多元产业体系。本文尝试通过实证方法检验CEPA是否对产业结构升级具有正向影响，从而验证重大政策对澳门经济适度多元发展的作用。

一   分析方法、样本选择与数据来源

1   分析方法

服务业占澳门产业约93%的份额。澳门产业结构升级主要体现在服务业领域，按照传统一二三产业划分方式难以测度澳门产业结构升级情况。因此，本研究在测算澳门产业结构多元化时主要考虑服务业内部结构变化。首先对服务业进行分类，然后对不同类型产业赋予不同权重，在此基础上测算澳门产业多元化情况，进而依托测算结果，运用经济学中常用的政策评估方法，验证CEPA实施对澳门产业结构升级的影响，以检验CEPA对澳门经济适度多元的政策效应。参考已有文献方法^[29-30]，为反映澳门产业适度多元，表征澳门产业结构升级，本文将服务业划分为生产性服务业和非生产性服务业，并对生产性服务业、非生产性服务业、第二产业、第一产业依次赋予从高到低的不同权重，以对澳门产业多元化进行测算。

产业多元化指标的测算公式为：

其中，i=1，2，3，4分别代表第一产业、第二产业、非生产性服务业、生产性服务业，p_i为i产业就业人数占总就业人数的比重。^①indu_index指数越大，说明城市产业结构水平越高级。澳门行业分类统计与内地城市行业分类统计对照如表 1所示。

表  1  澳门与内地城市就业行业统计分类对照

产业结构分类	澳门	内地城市
第一产业	无	农林牧渔业
第二产业	制造业，水电及气体生产供应业，建筑业	制造业，采掘业，电力煤气及水生产供应业，建筑业
生产性服务业	运输、仓储及通讯业，金融业，不动产及工商服务业	交通仓储邮电业，信息传输、计算机服务和软件业，金融业，房地产业，租赁和商业服务业，科研、技术服务和地质勘查业
非生产性服务业	批发及零售业，酒店及饮食业，公共行政及社保事务，教育，医疗卫生及社会福利，文娱博彩及其他服务业，家务工作，其他	批发零售贸易业，住宿餐饮业，水利、环境和公共设施管理业，居民服务和其他服务业，教育业，卫生、社会保险和社会福利业，文化、体育和娱乐业，公共管理和社会组织

下载: 导出CSV 

| 显示表格

基于“反事实分析框架”的合成控制法是一种可行的实证检验方法，已在经济社会学领域被广泛使用^[31-33]。相比其他政策评估方法，合成控制法具有以下几点显著优势：第一，根据数据结构对潜在控制组进行赋权以构建最优合成控制组，可以避免控制组的人为主观选择；第二，对样本数量要求不高，理论上15个左右样本便可使用该方法^[34]。基于此，本研究运用合成控制法检验CEPA实施对澳门产业多元化的影响。合成控制法中的预测变量参考相关文献^[30]，选取政府财政能力、城市规模、金融支持、城市人力资本以及结果变量的滞后项。

2   样本选择

鉴于旅游业在澳门经济中的地位，结合数据可得性，本研究选取了内地与澳门相类似的以旅游业为主导产业的14个城市^②作为潜在的合成控制组个体，这些城市2019年旅游业收入与城市GDP比值从0.51至2.28不等^③，与澳门旅游业占比较大的特点相似，满足成为潜在控制组的条件。

3   数据来源

内地城市与澳门各行业就业数据来源于CNRDS数据库、内地各城市统计年鉴、澳门统计暨普查局网站。预测变量中，政府财政能力用政府财政支出占GDP比重衡量，城市规模用城市常住人口衡量，金融支持用城市金融机构贷款占GDP比重衡量，城市人力资本用城市每万人大学生数量衡量，上述数据也来源于CNRDS数据库、各市统计公报与澳门统计暨普查局网站。

二   产业多元化测算结果

根据公式(1)计算1998—2023年澳门产业多元化指数，如图 1所示。由图 1可见，1998—2023年澳门产业结构多元化总体呈现增长趋势。1998—2003年澳门产业多元化指数在2.85附近波动，自2004年CEPA实施后，澳门产业多元化指数上升趋势明显，并且呈现出长期性，表明2004年CEPA实施对澳门产业多元发展具有影响。

图  1  1998—2023年澳门产业多元化指数

下载: 全尺寸图片 幻灯片

三   政策效应分析结果

1   合成控制法实证结果

本研究将1998—2003年作为拟合时间预测变量的时间段，将2004—2022年澳门作为处理组。参考已有研究^[35]，采用最小化马氏距离方法确定最优权重以构建最优合成控制组，最优合成控制组由丽江、张家界、黄山三个城市组成，权重分别为0.170、0.423、0.407。这三个城市都是典型的以旅游业为主导产业的城市，在地区经济驱动力上与澳门具有一定的相似性。

如表 2所示，比较澳门与合成控制组预测变量的值，总体上拟合效果较好，尤其是在财政支出占比、金融支持方面，澳门与合成控制组预测值非常接近；在城市规模方面，合成控制组比澳门稍大一些；而在人力资本方面，澳门则比合成控制组稍大；但总体而言，四个预测变量澳门和合成控制组较为接近。

表  2  预测变量合成值与真实值对比

预测变量	澳门	合成控制组
财政支出占比(%)	0.240 4	0.239 5
城市规模(万人，采取对数形式)	4.006 1	4.939 8
金融支持(%)	0.969 3	1.002 0
人力资本(人，采取对数形式)	5.984 9	4.713 0

下载: 导出CSV 

| 显示表格

如图 2所示，澳门和合成控制组的产业多元化指数变化在1998—2003年具有较强的相似性，这说明在2004年之前合成控制组对澳门的拟合较好。2004年澳门对内地实施“自由行”政策后，政策效果开始展现，澳门与合成控制组产业多元化指数呈现出明显不同的发展趋势，2004年后澳门产业多元化指数显著高于合成控制组，且差距有逐渐扩大的趋势。

图  2  澳门和合成控制组产业多元化指数

下载: 全尺寸图片 幻灯片

图 3呈现了澳门与合成控制组结果变量差异的变化趋势。从图 3可以明显看出，2004年前，澳门与合成控制组产业多元化指数的差异在0值附近上下波动，但在2004年CEPA实施后两者差异(即处理效应)显著拉大。2004年CEPA实施后，澳门与合成控制组的差距持续拉大，是由于澳门与内地在服务贸易、投资等领域陆续签署了一系列补充协议，增进了澳门与内地之间物流、人流、资金流及技术流的互联互通，不仅极大促进了内地游客赴澳门旅游，还带动了澳门相关行业的发展，为澳门产业多元化发展提供了持久的动力。

图  3  处理效应结果

下载: 全尺寸图片 幻灯片

2   稳健性检验结果

为确保实证结果是稳健的，本部分分别通过变换政策发生时点、变换处理组、安慰剂检验等方式进行稳健性检验。

首先，本文参考已有文献^[36]做法，通过变更政策发生时点来进行稳健性检验。将CEPA实施时间提前到2001年重新进行合成控制估计，结果如图 4所示，在假想的政策发生时点2001年及其后的2002、2003年均未出现显著的处理效应，证明上文结论具有稳健性。

图  4  变换政策时点的稳健性检验

下载: 全尺寸图片 幻灯片

其次，采用已有文献^[31]做法，选取2004年没有重大旅游政策出台的桂林、张家界分别作为处理组，以上述潜在合成控制组城市中分别去除桂林、张家界的其他城市作为对照组，假设桂林、张家界也实施了重大旅游政策，进行合成控制估计，检验结果如图 5所示。在2004年CEPA政策实施前后，真实桂林与合成控制组及真实张家界与合成控制组均具有较好的拟合效果，并且在政策实施后并未出现明显分离，仍具有一致的趋势，这与原有假设该城市受到政策影响相违背。由此说明，澳门政策实施效果并非由某种偶然性因素造成，证明了研究结论是稳健的。

图  5  变换处理组的稳健性检验

下载: 全尺寸图片 幻灯片

最后，借鉴已有研究方法^[35]进行安慰剂检验。检验思路为：依次将潜在合成控制组的城市作为假想的实验组，假设该城市在2004年也实施类似于澳门的政策，而其他城市未实施类似政策进入对照组，使用合成控制法检验2004年政策实施对所有原对照组城市产业多元化的影响。若其他对照组城市也出现类似澳门的情况，则表明实证结果是不稳健的。如图 6所示，虚线为部分对照城市模拟政策实施的效果，实线为澳门，可以看到2004年后澳门的政策效果显著优于其他城市，从而排除本研究实证结果由偶然性因素造成的可能，说明实证结论是稳健的。

图  6  安慰剂检验结果

下载: 全尺寸图片 幻灯片

五.   结论与展望

回归祖国25年来，在中央政策的支持下，澳门围绕着“一中心一平台一基地”的发展定位，持续推进经济适度多元并取得了一系列成果，产业结构升级明显。虽然从产业增加值占GDP的比重看还未能体现新兴产业对澳门经济的贡献，但分析行业发展现象可见，澳门以旅游休闲业为基础，配合围绕“一中心一平台一基地”发展定位而培育发展的多个新兴行业，已建构起一个较为多元的产业结构体系。相较回归之初，当前旅游休闲业中非博彩业务的经营接待能力已有了极大的提升，通过与大湾区各大区域合作平台的创新合作推动本地经济适度多元发展的模式也逐渐清晰。实证分析结果显示，CEPA的实施对澳门产业结构升级具有持续、显著的正向作用。

当前，澳门特区政府正采取“1+4”适度多元发展策略，按照建设世界旅游休闲中心的目标要求，推动大健康、现代金融、高新技术、会展商贸和文化体育等四大重点产业发展，以构建可持续发展的产业结构。展望未来，澳门的经济适度多元发展将与融入国家发展进程、参与“一带一路”建设相结合，在粤港澳大湾区协同发展的环境中获得新的发展机遇。

一是运用区域合作平台，尤其是深合区，推进经济适度多元的模式，以进一步获得新的发展资源，构建本地可持续发展的产业结构。从当前的发展态势可见，在深合区支撑下的澳门经济适度多元发展，相比澳门以往的经济适度多元，将具有更丰富的内涵、更充实的内容、更坚实的发展支撑。未来，澳门如何运用深合区平台推动跨境合作的规则衔接机制对接，如何通过更多的合作平台获得融入国家发展大局的机遇和动力，值得进一步研究。

二是积极迎合国际科技创新中心建设的要求，跳出对本地产业基础的固有认识，探索创新发展路径。纵观近代科技革命对人类社会发展的影响以及当前全球经济发展态势，全力推动科技创新产业发展已成为粤港澳大湾区各地政府的共识。澳门如何发挥独特优势，用好国家重点实验室等重大科学基础设施，融入大湾区科创产业链，为本地产业进行科技赋能，亟待开展研究。

① 由于内地各城市未统计每一年各行业增加值，因此采用各行业就业人数进行计算。

② 这14个城市分别为：丽江、张家界、黄山、桂林、景德镇、承德、丹东、酒泉、崇左、河池、鹰潭、大同、北海、普洱。

③ 参考已有研究，用旅游业收入(大于增加值)与GDP比值反映旅游业在经济中的地位，两者比值可能大于1。