摘要: 全面抗战前期，国民政府实行外汇配给制度，导致社会上外汇供求矛盾尖锐，上海、香港等地从而出现了法币对外汇价剧烈波动的黑市。香港的法币黑市一般情况下弱于上海；但在1941年夏季，当上海黑市因英美冻结中国资金而大幅减弱之际，香港的法币黑市却异常猖獗，对国民政府的货币体制和财政基础造成了严重影响。为了遏制黑市发展和稳定法币信用，国民政府主要通过售出外汇买入法币的方法进行平准。英国支持国民政府的法币平准活动，并于太平洋战争爆发前夕放弃在香港长期坚持的自由贸易原则，实行汇兑管制，香港法币黑市因此大幅减弱和萎缩。不过，由于法币黑市的根源在于国民政府不断增加发行法币，而市场物资供应和外汇储备没有相应增加，故平准活动不能从根本上扭转法币贬值趋势。